深度报告:精准医疗时代即将到来







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3)实现全产业链平台整合是龙头企业的发展方向


除了上游外资龙头的全产业链布局野心,类似中游具有显著优势的华大基因等龙头企业为了摆脱上游的依赖和对成本的控制,也通过并购国外测序仪厂商或自产测序仪来完成对上游的突破。总体来看,产业链的双向整合,有利于现有领域龙头突破增长瓶颈,并且打造“仪器+服务+渠道”的有机整体,形成整个产业的规模协同效应。


4)数据积累和挖掘将是永恒的行业主题


目前大家对于基因组的认知并不充分,人体基因组共有23对染色体,包含30亿个碱基,而目前仅有3%能从临床给予说明。对于基因组数据的积累和解读将会直接影响到未来应用领域的拓展、商业化应用的成熟,以及相关标准的制定。不同基因型与表型的联系,从基因水平对人类疾病的致病机理、用药的个性化差异、健康的管理机制的研究将会促使基因组的数据挖掘不断进行下去。



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中游企业未来商业模式的突破


中游测序服务平台化是大方向和主线:中短期来看,获批NGS临床试点的测序企业具有先发和卡位优势,其通过自身的政府和医院资源,进行积极的渠道拓展和产品投放,在抢占稀缺试点医院端口方面也具有技术和品牌优势,在样本量和基因组数据的积累之后形成较强的规模化效应,并借助强大的生物学技术平台和生信分析能力也有望实现下游应用领域的突破,进一步巩固细分领域的龙头地位,同时完成一体化测序平台的搭建。


产业和资本通过并购进入,专注于细分领域的长尾:目前已经有不少上市企业通过并购的方式直接切入测序领域,虽然短期内难以与行业龙头抗衡,但是依托自身的优势(比如相关企业在传统IVD领域的技术和渠道积淀,或跨界上市企业较强的融资能力)与原有业务进行协同整合和多元化发展也不失为一种提升自身竞争力的方式,也可以间接推动行业的快速发展。


来源:兴业证券 


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